Αμετάβλητη στη βαθμίδαBaa3 διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας ο οίκοςMoodys, με σταθερόoutlook.Η Moodys αξιολογεί την Ελλάδα στη βαθμίδα Baa3, παραμένοντας μία βαθμίδα χαμηλότερα σε σχέση με τους άλλους οίκους αξιολόγησης.Όπως επισημαίνει ο οίκος, η αξιολόγηση της
Αμετάβλητη στη βαθμίδαBaa3 διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας ο οίκοςMoodys, με σταθερόoutlook.
Η Moodys αξιολογεί την Ελλάδα στη βαθμίδα Baa3, παραμένοντας μία βαθμίδα χαμηλότερα σε σχέση με τους άλλους οίκους αξιολόγησης.
Όπως επισημαίνει ο οίκος, η αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα Baa3 και το σταθερό outlook στηρίζονται σε έναισχυρό ιστορικό μεταρρυθμίσεων, το οποίο έχει οδηγήσει σεεμφανείς βελτιώσεις στους θεσμούς και τη διακυβέρνηση, σε ισχυρότερες επενδύσεις και σε έναν πιο υγιή τραπεζικό τομέα.
Υπενθυμίζεται ότι η Moodys έδωσε με καθυστέρηση την ελάχιστη επενδυτική βαθμίδα (Baa3) τον περυσινό Μάρτιο. Η Moodys διατήρησε την Ελλάδα στη βαθμίδα Baa3 και στην αξιολόγηση του περασμένου Σεπτεμβρίου, με σύσταση Σταθερή.
Μέχρι τώρα, η Ελλάδα έχει εξασφαλίσει σταθερές αξιολογήσεις από μεγάλους διεθνείς οίκους, κρατώντας μια θέση εντός του επενδυτικού βαθμού, παρά τις προκλήσεις του χρέους και των δημοσιονομικών πιέσεων. Αλλά παραμένει στα χαμηλά της επενδυτικής κλίμακας του Β. Και αυτό δεν αναμένεται να αλλάξει δραματικά φέτος. Όσον αφορά το ενδεχόμενο ναμπει στη βαθμίδα Α, το ενδεχόμενο αυτό φαντάζει πολύ μακρινό.
Αβεβαιότητα
Η τεράστια αβεβαιότητα που έχει προκαλέσει διεθνώς ο πόλεμος των ΗΠΑ και του Ισραήλ με το Ιράν εγείρει ζητήματα για την Ελλάδα, κάτι το οποίο φάνηκε και στην αξιολόγηση της DBRS, η οποία προηγήθηκε.
Η κλιμάκωση του πολέμου στη Μέση Ανατολή και το κλείσιμο στα Στενά του Ορμούζ φέρνουν νέους πληθωριστικούς κινδύνους, με την Ελλάδα να παρουσιάζει ήδη πριν τον πόλεμο ένα πληθωρισμό της τάξης του 3% κατά το πρώτο δίμηνο της φετινής χρονιάς. Οι αγορές φοβούνται πως η κρίση θα έχει διάρκεια και σταθμίζουν τα πάντα.
Ένα ενδεχόμενο παρατεταμένο ενεργειακό σοκ θα επηρεάσει τον προϋπολογισμό. Η αύξηση στις τιμές του πετρελαίου περνά στα καύσιμα, από εκεί στις μεταφορές, στα τρόφιμα και στις υπηρεσίες.
Ο προϋπολογισμός έχει συνταχθεί με μέση τιμή Brent στα 62,4 δολάρια το βαρέλι. Μια παραμονή άνω των 100 δολαρίων αποτελεί σημαντική απόκλιση από τη βασική υπόθεση. Εάν η ένταση αποδειχθεί βραχύβια, το σοκ ίσως να μπορεί να απορροφηθεί.
Αν όμως η διάρκεια παραταθεί, τότε ο πληθωρισμός αναμένεται να επιστρέψει, η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί και οι ισορροπίες θα δοκιμαστούν.
Οι κίνδυνοι που είδε η DBRS
Αρκετούς κινδύνουςγια την ελληνική οικονομία ανέδειξε η αξιολόγηση του καναδικού οίκου DBRS,η οποία δημοσιοποιήθηκε χθες, διατηρώντας την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο BBB. Πέραν της προφανούς παραμέτρου η οποία δεν είναι άλλη από τον εξελισσόμενο πόλεμο στη Μέση Ανατολή,ο οίκος εντοπίζει και διαρθρωτικά ζητήματαγια την ελληνική οικονομία, τα οποία δεν έχουν διορθωθεί.
Παρότι οι ευνοϊκές οικονομικές και δημοσιονομικές συνθήκες εκτιμάται ότι θα συνεχιστούν και το 2026, οι προοπτικές της οικονομίας αντιμετωπίζουν σημαντικούς καθοδικούς κινδύνους, όπως μια πιθανή κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων, αναφέρεται μέσα στην έκθεση της DBRS. Άλλωστε, οι οικονομολόγοι του καναδικού οίκου επισημαίνουν ότι παραμένει αβέβαιο το κατά πόσο η αυξημένη ένταση στη Μέση Ανατολή θα οδηγήσει σε διατηρήσιμη άνοδο του παγκόσμιου κόστους ενέργειας.
Οι επόμενες αξιολογήσεις
Αναφορικά με τις επόμενες αξιολογήσεις, θα ακολουθήσει η Scope στις 20 Μαρτίου, η S&P στις 24 Απριλίου και η Fitch στις 8 Μαΐου. Από το ερχόμενο φθινόπωρο ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου με την DBRS. Ακολουθούν οι Moodys και Scope που θα ανακοινώσουν τις αξιολογήσεις τους για την Ελλάδα στις 18 Σεπτεμβρίου. Στις 23 Οκτωβρίου θα ακολουθήσει η S&P και στις 6 Νοεμβρίου η Fitch.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι οίκοι αξιολόγησης προφανώς και δεν θα κρίνουν μόνο από τις εξελίξεις των τελευταίων ημερών, αλλά θα εξετάσουν τη γεωπολιτική ένταση που δημιουργεί ένα νέο μακροοικονομικό τοπίο.
Χωρίς να μπορεί κάποιος να είναι σίγουρος, η αβεβαιότητα που έχει δημιουργήσει το θέμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή και αναμένεται να οδηγήσει τους οίκους αξιολόγησης να κρατήσουν στάση αναμονής, τουλάχιστον σε πρώτη φάση.
Πηγή: Οικονομικός Ταχυδρόμος
